XPON: Получите лидерство!

Брайан Лантье, CFA

НАСДАК:XPON

ПРОЧИТАЙТЕ ПОЛНЫЙ ОТЧЕТ ОБ ИССЛЕДОВАНИИ XPON

Мы начинаем покрытие Expion360 (NASDAQ:XPON) с оценкой $4,25 за акцию. Линия литий-железо-фосфатных батарей глубокого цикла компании Expion360 e360 завоевала позиции на рынке транспортных средств для отдыха (RV) отчасти благодаря дистрибьюторскому партнерству компании с Camping World (NYSE:CWH), крупнейшим розничным продавцом автодомов в Соединенных Штатах, и мы Ожидается, что компания воспользуется этим первоначальным успехом, чтобы утвердиться на новых рынках.

Литий-железо-фосфатные батареи (также называемые батареями LiFePO4 или LFP) — одна из последних инноваций на рынке хранения энергии. Аккумуляторы LFP особенно хорошо подходят для сектора автодомов по сравнению с существующими вариантами свинцово-кислотных аккумуляторов (затопленные мокрые элементы или абсорбированный стеклянный мат) из-за длительного срока службы аккумуляторов LiFePO4, большей глубины разряда аккумуляторов LFP, что означает Доступная мощность почти удвоена, а также тот факт, что батареи LFP весят примерно вдвое меньше, чем сопоставимые свинцово-кислотные батареи. Хотя технология, лежащая в основе аккумуляторов LiFePO4 Expion360, не обязательно является запатентованной, компания разработала свои аккумуляторы с особенно небольшими размерами и дополнительными функциями безопасности, которые сделали их популярными среди пользователей автодомов и любителей бездорожья.

Спрос на аккумуляторы LFP частично обусловлен более глубоким пониманием рынком технологических преимуществ аккумуляторов LFP по сравнению с традиционными свинцово-кислотными аккумуляторами в сочетании с беспрецедентным ростом спроса на автодома в США за последние несколько лет. Несколько демографических тенденций привели к тому, что спрос на автодома достиг рекордного уровня – главным образом, увеличение числа активных пенсионеров и популярность среди молодежи искать собственные приключения вдали от проторенных дорог. Эти тенденции усилились с приходом пандемии COVID, когда появился совершенно новый сегмент рынка – покупатели вторичного жилья, удаленные работники и люди, переезжающие в районы с большими возможностями для изучения природы. Эти новые покупатели помогли поднять продажи автодомов в США до рекордного уровня в 2021 году.

Хотя рынок автофургонов сыграл важную роль в создании бизнеса Expion360, мы считаем, что большая часть существующего рынка свинцово-кислотных аккумуляторов глубокого цикла может быть ориентирована на компании, занимающиеся сборкой аккумуляторов LiFePO4. Дополнительные области применения батарей LFP глубокого цикла включают:

o морской (троллинговые двигатели и накопители энергии для поддержания жизни на борту)

o небольшие транспортные средства (гольфкары)

o промышленные (вилочные погрузчики/шталеты/подъемные ворота)

o жилое хранилище энергии

Мы считаем, что рынок свинцово-кислотных аккумуляторов имеет некоторые характеристики, схожие с рынком ламп накаливания примерно 20 лет назад. Лампы накаливания были дешевыми, но не такими эффективными, как компактные люминесцентные лампы (КЛЛ), недавно появившиеся на рынке. Однако у КЛЛ были свои проблемы, связанные с утилизацией и риском поломки, поэтому лампы накаливания оставались популярным вариантом среди потребителей. Однако появление доступных светодиодных светильников за последнее десятилетие позволило светодиодным лампам занять долю рынка от менее 5% до более чем 60%, поскольку потребители начали ценить надежность и экономию средств, связанные со светодиодами. Мы считаем, что батареи LFP сегодня находятся в аналогичном положении и готовы заменить свинцово-кислотные батареи глубокого цикла во многих приложениях. Потребители, использующие аккумуляторы LFP, в восторге от их надежности, возможности контролировать скорость разряда и их вес по сравнению со свинцово-кислотными аккумуляторами. Мы считаем, что переход рынка от свинцово-кислотных аккумуляторов к батареям LFP создаст широкие возможности роста для Expion360 и их аналогов.

Основные причины владеть акциями Expion360:

➢ Существует большой и растущий спрос на современные решения для хранения энергии, подобные тем, которые предлагает Expion360. На рынке аккумуляторов глубокого цикла существующие свинцово-кислотные технологии со временем должны уступить долю рынка передовым батареям.